En este trabajo se analiza la estrategia de un país deudor recomprando su deuda a precios de mercado. El resultado principal, para el caso en que los intereses impagos son refinanciados, es que si las ofertas son hechas competitivamente y los agentes económicos son racionales, todas las recompras deberán ser realizadas al valor par. En ese caso, el monto de efectivo necesario para una estrategia de recompra exitosa deberá ser, por unidad de tiempo, mayor que el monto de intereses impagos. Se analizan también los casos en que los tenedores de títulos no anticipan las futuras operaciones de recompra y cuando existe una prima de riesgo que no representa la capacidad de pago del deudor.